截至8月29日，四大医药流通巨头半年报均已公布。
财报中，各大流通商对于器械板块关注度不减。回顾一年前的财报季，国药、华润的器械业务增长超10%，上药、九州通的器械相关业务收入直接拉升20%，医药流通四大巨头的器械相关业务增速均快于其整体业绩增长,相比于去年上半年器械领域一片“飘红”的喜人涨势，今年在行业环境变化影响下，医药流通巨
头的器械收入增长明显慢了下来。其中，上药的器械、大健康
等非药领域收入实现了11.12%的增长，达到218亿元，快于集团整体增速；华润器械业务增长3%；国药和九州通器械业务则有小幅下滑。
注：上海医药数据为器械、大健康等非药业务情况，器械业务收入具体数额未披露。
整体而言，医疗器械领域在医药市场中占据的份额相对较小，但在技术革新、医疗需求增长等因素影响下，器械市场仍有望保持较高增速，尤其在高端器械市场领域，伴随市场接受度和行业渗透率的提升，新的机会将持续涌现。
去年以来，医疗领域行业整顿持续推进，叠加医疗体制改革的深入推进，长期来看有助于净化行业环境。同时，对于从业者及企业而言，新的市场环境也更具挑战性。
国药控股在未来计划中指出，将健全医疗器械服务模式和监管，引领医疗器械供应链服务模式的合规优化，进一步提升供应链效率、规范业务交易流程，有序增加直接面对终端医疗机构的服务与销售，全面提升合规服务的竞争优势。
今年，医疗器械行业也面临新的机会。国家层面推进设备更新改造举措，有望为医疗设备市场注入活力。九州通半年报中分析认为，这对于头部医疗器械企业来说将带来重大的利好和机遇。随着设备更新迭代等有关政策落地，医疗行业设备以旧换新及 ICU建设带来的医疗器械采购需求稳步释放。九州通也表示要抢抓这一难得机遇，全力发展医疗设备销售业务。
手握最大体量器械业务，半年营收超500亿
四大药商中，国药的体量最为庞大，其器械业务同样也远超其他企业。
2024上半年，国药控股营收2947.27亿元，同比下降2.07%；归母净利润37.04亿元，同比下降9.76%。其中，器械分销业务受终端需求结构变化影响出现下滑。
具体来看，器械分销业务销售收入584.94亿元，同比下降7.08%。当期器械分销收入占总收入的19.14%，同比下降1.07个百分点。器械分销业务的经营溢利率为2.25%，同比下降0.89个百分点。据披露，下降主要是由于医疗器械业务本年防疫销售较上年同期大幅降低，集采带量以及设备业务销售同比减少。从器械品类结构来看，医疗设备、IVD检验试剂等毛利率较高的器械品类销售收入有所下降，医用耗材保持相对稳定增长。
对于器械分销领域，国药控股认为，传统的经销模式正逐步向配送服务的综合业务模式转变，供应链结构进一步向扁平化、专业化转型，竞争格局大幅转变。强大的渠道覆盖规模，高效的终端配送服务效率、优质的合规管控体系等特征，将加速成为器械流通领域重要的差异化竞争优势。目前，器械分销板块仍展现出巨大的转型发展机遇，行业集中度稳步提升，国产替代加速，行业正加速迈入可持续的高质量发展轨道。
近几年，药械流通企业多在积极推进SPD等智慧服务项目。
截至2024年6月底，国药的集中配送及SPD项目覆盖28省，上半年新增SPD项目31个，单体医院集中配送项目新增148个，区域性医联体/医共体集中配送项目新增2个。
器械等非药业务增速，达到整体增速的2倍
上海医药的器械、大健康等非药业务在今年上半年实现了领跑式增长。
2024上半年，上海医药营收1394.13亿元，同比增长5.14%；归母净利润29.41亿元，同比增长12.72%。
上海医药的器械业务被包含在非药业务中进行披露。在报告期内，器械、大健康等非药业务销售约218亿，同比增长约11.12%。
上海医药同样重点推进了与大型医院的SPD合作。今年上半年，上药控股企业共新增SPD约15个项目，并在陕西、重庆等区域实现“零”的突破。
华润医药向器械产业链上游延伸，布局高端市场
2024上半年，华润医药营收1285.98亿元，同比增加约4.71%。
医疗器械业务方面，华润医药上半年共实现收益约166.6亿元，同比增长3%。目前华润医药共建立了43家独立医疗器械公司，下游覆盖约三万家医院。上半年，华润医药统谈引进7个总经销/总代理产品。
华润医药在骨科、介入、IVD诊断试剂等器械领域均有布局。目前在各省设立骨科专业分仓超过100个，IVD领域布局向产业链上游延伸，打造IVD、基础耗材生产基地，同时加强医疗器械科技研发能力打造，成立联合体外诊断实验室和合成生物材料实验室，聚焦关键原材料开发。
报告期内，华润医药还提升了器械业务院内物流精益管理能力，报告期内新增9个终端创新服务项目，其中3个项目使用自有软件系统。
在未来战略中，华润医药明确提出，要积极布局高端医疗器械领域，将聚焦高潜赛道，搭建高端医疗器械产业平台。
九州通增长“第二曲线”，器械总代业务快速拉升
九州通的器械业务占比是四大药商中最高的，达到21.4%。今年上半年虽然医疗器械板块较去年同期有所下降，但是医疗器械总代品牌推广业务表现突出。
2024上半年，九州通整体营收771.7亿元，同比下降2.76%；归母净利润12.08亿元，同比下降10.08%。
其中医疗器械板块实现销售收入165.03亿元，去年同期为170.64亿元，同比下降3.29%。OTC、医疗、服务及OEM等业务同步发展。医疗业务方面，九州通重点关注大外科、介入耗材、骨科耗材、IVD、护理耗材和医疗设备六大领域。今年上半年，九州通医疗器械总代品牌推广业务实现销售44.42亿元，同比增长20.45%，毛利额2.32亿元，同比增长29.41%。上半年新引进过亿产品线1条、过千万产品线2条（不含过亿新品），包括加奇、登士柏及徕卡等。
目前，九州通将其总代品牌推广业务（CSO）作为利润增长“第二曲线”重点推进，这一板块是从该公司医药分销业务中孵化出来的新兴业务，包括药品和医疗器械两部分。器械部分目前已代理强生、雅培、费森尤斯（血透）、理诺珐、罗氏及麦默通等品牌厂计家的品规共1,081个（其中半年度销量过亿品规8个），涉及11大厂家15条产品线。
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